SEC의 가상화폐 ETF 인가, 그 중요성은?
미국 증권거래위원회(SEC)가 가상화폐 ETF의 실물 상환을 승인하며, 비트코인, 솔라나, 이더리움, XRP 등이 주도하는 새로운 ETF 물결이 시작되었습니다.
- 2021년부터 비트코인 ETF 승인 가능성에 대한 논의가 있었으며, 작년 10월 ProShares 비트코인 전략 ETF가 최초로 승인받았습니다.
- SEC의 승인은 가상화폐 시장에 대한 신뢰성을 높이고, 규제된 금융 상품으로서의 입지를 강화합니다.
- 다양한 금융 분석가들은 이로 인해 가상화폐의 시장 자본 유입이 촉진될 것이라고 예측합니다.
가상화폐 ETP 신청 건수와 선두주자
155건의 가상화폐 ETP 신청서가 접수된 가운데, 비트코인, 솔라나, 이더리움, XRP가 주요 ETF를 주도하고 있습니다.
- ETP(Exchange Traded Product)는 ETF를 포함한 모든 거래소 상장 상품을 의미합니다.
- 2022년 기준, 비트코인은 전체 가상화폐 ETF 자산의 약 70%를 차지하고 있습니다.
- 솔라나와 이더리움은 다양한 블록체인 기반 애플리케이션의 급속한 증가로 인해 투자자들의 관심을 받고 있습니다.
주요 가상화폐 ETF 출시 및 자산 관리 현황
Canary Capital의 XRPC와 Grayscale의 GXRP가 NYSE Arca에서 스팟 XRP ETF를 출시했고, ProShares의 레버리지 XRP 선물 ETF는 약 8천만 달러의 자산을 보유하고 있습니다.
- Canary Capital은 XRP 외에도 다양한 가상화폐 ETF 제품을 개발 중이며, 시장 점유율 확대를 노리고 있습니다.
- Grayscale은 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC) 등으로 이미 투자자들 사이에서 큰 신뢰를 받고 있으며, 총 관리 자산 규모는 500억 달러를 넘어섰습니다.
- ProShares는 레버리지 제품을 통해 시장 변동성을 활용한 전략적 투자를 제공하고 있습니다.
SEC의 새로운 타임라인과 프로젝트 크립토
SEC는 2025년 7월 31일 ‘프로젝트 크립토’를 통해 디지털 자산 프레임워크 현대화를 추진하며, 19b-4 신청서에 대해 75일의 초기 심사 기간을 설정했습니다.
- 프로젝트 크립토는 블록체인 기술의 혁신을 반영하여 더욱 명확한 규제를 도입하기 위한 시도로, 업계의 큰 주목을 받고 있습니다.
- SEC의 초기 심사 기간은 가상화폐 ETF 승인 절차의 예측 가능성을 높이며, 관련 업계의 자율 규제 강화에 기여할 수 있습니다.
- 이 프로젝트는 Global Blockchain Policy의 연구 자료에 따르면 80% 이상의 시장 참여자들이 긍정적인 영향을 기대한다고 밝혔습니다.
텍사스의 비트코인 ETF 투자와 주정부 차원의 관심 증가
텍사스는 5백만 달러 규모의 비트코인 ETF를 구매하고 있으며, 이는 주정부 차원에서의 가상화폐 비축 전략의 첫 걸음입니다.
- 텍사스는 세금 이득 및 경제적 활성화를 위한 전략으로 비트코인 ETF 투자를 고려하고 있습니다.
- 주도의 가상화폐 육성에 텍사스 규제 기관이 적극적으로 참여하고 있으며, 이를 통해 지역 경제의 디지털 전환을 촉진하는 목표를 세웠습니다.
- 텍사스는 이에 앞서 블록체인 이니셔티브와 관련된 규제를 통과시켰으며, 이를 바탕으로 보다 포괄적인 경제 전략을 수립 중입니다.
2025년 11월과 12월의 비트코인 및 이더리움 ETF 유출 현황
비트코인과 이더리움 ETF는 11월에 큰 유출을 경험했지만, 12월에는 혼조세를 보이며 변동성이 존재했습니다.
- 2025년 11월, 시장의 급격한 가격 변동과 사회 경제적 불안으로 인해 많은 투자자들이 ETF에서 자금을 빼기 시작했습니다.
- 그러나 12월 중순에는 시장 안정화와 기관 투자자의 지속적 유입으로 인해 유출세가 안정되었으며, 회복 기미를 보였습니다.
- 경제 분석가들은 이 시기의 변동성을 글로벌 경제 변화와 맞물린 심리적 요인으로 설명하고 있습니다.
가상화폐 ETF 승인 경쟁
알트코인, 특히 SOL, DOGE, XRP, ADA 등의 ETF 승인에 대한 경쟁이 치열하게 진행되고 있으며, 2026년 중반까지 150~200건의 승인이 예상되고 있습니다.
- 다양한 금융 기업들이 가상화폐 ETF 시장 진입을 위해 경쟁 중이며, 이를 통해 제품 다양화를 목표로 하고 있습니다.
- 글로벌 분석 기관 CoinMarketCap은 이들 알트코인이 2025년까지 가상화폐 시장의 40% 이상을 차지할 것으로 예상하고 있습니다.
- 승인 경쟁은 시장 점유율 확보와 기업 브랜드 강화에 주력하는 다양한 틈새 메이커들이 참여하며 치열해지고 있습니다.
SEC의 개정된 상장 기준과 가상화폐 ETF의 확대
SEC는 2025년 9월 17일에 상품 기반 신탁 주식의 일반 상장 기준을 승인하며, 나스닥, NYSE Arca, Cboe가 해당 가상화폐 ETP를 신속하게 상장할 수 있도록 허용했습니다.
- 개정된 상장 기준은 거래소의 유연성을 높이고, 투자자들에게 다양한 상품 선택지를 제공하는 데 중점을 두고 있습니다.
- 2025년 현재, 다양한 ETF들이 Cboe BZX 거래소에 상장되어 있으며, 이는 보다 투명한 거래 환경 조성에 기여하고 있습니다.
- 다양한 애널리스트들은 이러한 변화가 장기적으로 가상화폐 시장의 안정성과 성장에 긍정적인 기여를 할 것으로 예상하고 있습니다.
2025년 10월 SEC의 부분 폐쇄와 가상화폐 ETF 신청 상태
2025년 10월 1일부터 시작된 미국 정부의 부분 폐쇄로 인해 SEC의 모든 새로운 금융 상품 검토와 승인이 일시 중단되었습니다.
- 정부 폐쇄로 인해 ETF 관련 승인 절차가 지연되었고, 이는 시장 불확실성을 야기했습니다.
- 이 기간 동안 투자자들은 기존 ETF 포트폴리오 조정과 새로운 투자 기회를 모색하며 자금 운용에 대한 전략을 재정립했습니다.
- 이는 시장 내 미래 전망 불확실성을 증가시켜, 장기 투자 계획에 영향을 미쳤습니다.
주요 가상화폐 ETF 제품 및 전략
가상화폐 ETF는 실제 토큰 보유, 레버리지 및 선물 전략을 따라가며, 승인 절차의 차이가 존재합니다. 승인까지 몇 개월, 때로는 몇 년이 걸릴 수 있습니다.
- 비트코인 ETF는 물리적으로 비트코인을 보유하거나 선물 계약을 통해 간접적으로 자산에 노출됩니다.
- 레버리지 ETF는 높은 수익을 추구하면서도 동일한 비율의 리스크를 동반하므로 신중한 접근이 필요합니다.
- 홍콩 기반의 금융 연구소 보고서에 따르면, 몇몇 가상화폐 ETF는 월간 10% 이상의 수익률을 기록한 사례도 있습니다.
가상화폐 ETF 승인 지연 요인
가상화폐 ETF의 승인 지연은 자산 보관, 스테이킹 메커니즘, 사기 위험 및 투자자 보호 우려 때문입니다. 여러 외부 압력이 타이밍에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 감독 기관은 사이버 보안 및 자금세탁 방지(AML) 절차를 엄격히 검토하며, 이는 지연의 주요 원인으로 작용합니다.
- 자산 보관에 대한 신뢰할 수 있는 메커니즘 부족은 SEC가 시장 기능의 신뢰성 확보를 막는 요건 중 하나입니다.
- 금융 연구 기관에서는 승인 지연이 결국 투자자 권익 보호와 장기적인 시장 신뢰성 확보에 기여할 것으로 분석했습니다.
가상화폐 ETF의 시장 영향
가상화폐 ETF 승인은 주류 금융 시장에서 가상화폐의 신뢰성을 높이고, 투자자들에게 보다 쉽게 접근할 수 있는 규제된 투자 수단을 제공합니다.
- 이러한 ETF는 대규모 자산 운용사들이 규제된 환경 하에 가상화폐에 노출될 수 있는 기회를 제공합니다.
- Morgan Stanley, Fidelity 등 주요 금융 기관들이 가상화폐 ETF를 도입하면서, 전체 금융 시장 내 가상화폐의 비중은 더욱 커질 전망입니다.
- 연구에 따르면 이러한 움직임은 기관투자자들의 가상화폐 수용성을 한층 더 확장시키고 있습니다.
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