비트코인 현물 ETF와 전략 ETF 비교

비트코인 현물 ETF란 무엇인가?

비트코인 현물 ETF는 주식처럼 거래일 동안 가격이 변동하는 고유한 펀드로, 직접 비트코인을 보유하여 그 가격을 추적합니다. 이는 금 현물 ETF가 물리적인 금을 보유하는 방식과 유사합니다. 비트코인 현물 ETF는 2024년 1월에 처음 승인되었습니다.

2023년 말 기준으로, 글로벌 시장에서 금 현물 ETF는 약 4,000억 달러 규모의 자산을 보유하고 있습니다. 이처럼 비트코인 현물 ETF도 투자 시장에서 상당한 규모의 자산을 관리할 가능성이 높습니다.
비트코인 현물 ETF의 등장은 기관투자자들이 암호화폐 시장에 더 접근하기 쉽게 만들어, 전 세계적으로 암호화폐 채택을 더욱 촉진할 것으로 기대됩니다.

기존에도 암호화폐 관련 ETF와 신탁이 있었지만, 직접 비트코인을 보유하는 현물 ETF는 없었습니다. 이번에 승인된 현물 ETF는 주요 거래소에서 거래되며 비트코인을 직접 보유하는 첫 번째 암호화폐 펀드입니다.

기존 비트코인 ETF는 대개 선물 계약을 통해 비트코인 가격을 추적했습니다. 이는 롤오버 비용 및 베이시스 리스크로 인해 실제 가격과의 괴리가 발생할 수 있습니다.
2022년 12월 시장 보고서에 따르면, 비트코인 선물 ETF는 평균 0.92%의 롤오버 비용을 가지고 있으며, 이는 장기 투자자에게 불리한 상황을 초래할 수 있습니다.

아래는 승인된 비트코인 현물 ETF와 그 수수료 목록입니다. 수수료가 낮은 순으로 나열되었습니다.

Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC)
Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC)
Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
VanEck Bitcoin Trust (HODL)
Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
iShares Bitcoin Trust (IBIT)
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)
WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)
Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
CoinShares Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
이들 ETF는 비트코인과 동일한 수익률을 보장하지는 않습니다.
ETF의 수수료는 대체로 0.4%에서 1% 사이이며, 이는 전통적인 투자 상품과 비교해 매력적인 수준입니다.
예를 들어, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund는 수탁비와 거래비용이 포함된 연간 경비 비율이 매우 낮아, 장기 투자자의 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

비트코인 전략 ETF는 비트코인 가격을 간접적으로 추적합니다. 비트코인 선물이나 채굴 주식에 투자하며, 이들의 수익률은 비트코인과 다를 수 있습니다.

2023년 암호화폐 시장 분석에 따르면, 채굴 주식은 비트코인 변동성에 따라 수익률이 2~3배 이상 상승하거나 하락할 수 있는 잠재력을 보입니다.
비트코인 선물을 사용하는 전략 ETF는 선물 만기일에 따라 재계약해야 하므로, 이 과정에서 발생하는 추가 비용도 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다.

아래는 비트코인 전략 ETF와 수수료 목록입니다.

Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF (BITS)
Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI)
Bitwise Bitcoin Strategy Optimum Roll ETF (BITC)
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)
Bitwise Bitcoin and Ether Equal Weight Strategy ETF (BTOP)
ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight Strategy ETF (BETH)
ProShares Bitcoin & Ether Equal Weight Strategy ETF (BETE)
Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF (BTF)
이들 펀드는 비트코인 선물이나 채굴 주식에 50% 이상 투자합니다.
2022년 보고서는, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)가 월별로 약 0.5%의 롤오버 비용을 겪었다고 지적하였습니다.
시장 변동성이 높은 시기에는 Bitwise Bitcoin Strategy Optimum Roll ETF 같은 전략이 시장 성과를 따라잡지 못할 수도 있습니다.

대부분의 비트코인 현물 ETF는 Coinbase를 수탁사로 사용합니다. 이는 수탁 리스크를 수반할 수 있습니다. Coinbase가 재정 문제를 겪을 경우, ETF의 비트코인 보유가 안전할지에 대한 우려가 존재합니다. 이러한 리스크를 고려해야 합니다.

2023년 초 기준, Coinbase는 100억 달러 이상의 고객 자산을 수탁 관리하고 있으며, 이는 고객 자산 보호에 대한 강력한 요구를 불러일으키고 있습니다.
최근 글로벌 금융 안정성 보고서는 거래소가 해킹 또는 파산의 위험에 처할 경우, 자산의 빠르고 안전한 전환 능력이 결정적이라고 강조합니다.