이더리움 업그레이드 후 네트워크 활동 증가 미미
최근 이더리움의 여러 업그레이드에도 불구하고 네트워크 활동은 크게 증가하지 않았습니다. JPMorgan은 최근 보고서에서 이와 같은 분석을 내놓았습니다.
- 업그레이드 이후 이더리움의 네트워크 트랜잭션 볼륨은 20,000에서 25,000 트랜잭션 사이를 맴돌고 있으며, 이는 이전 업그레이드 시기의 평균과 유사한 수준입니다.
- DeFi Pulse의 데이터에 따르면, 업그레이드 이후 이더리움 네트워크의 사용자 참여도는 약 5% 정도 증가하는 데 그쳤습니다.
거래 수수료와 활성 주소 수의 변화
JPMorgan은 2024년 3월 Dencun 업그레이드 이후 평균 및 총 수수료가 하락했다고 밝혔습니다. 일일 거래 수나 활성 주소 수 역시 업그레이드 후 눈에 띄는 변화는 없었습니다.
- 평균 거래 수수료는 약 1.1 Gwei로 하락했으며, 이는 전년도 대비 12% 감소한 수치입니다.
- 월간 활성 주소 수는 30%의 성장을 보였으나, 이는 주로 단기 거래로 인한 일시적 증가에 불과하다는 분석이 제기되었습니다.
TVL 증가와 DEX 활동의 영향
Dencun 업그레이드 이후 이더리움의 총 가치 잠금(TVL)은 증가했으나, 이는 주로 탈중앙화 거래소(DEX)에서의 대출 및 차입 증가 때문으로 보입니다. 그러나 이는 달러 기준으로 보면 그리 크지 않은 증가로 평가되었습니다.
- TVL은 약 2% 증가하여 700억 달러를 초과했지만, 이는 주로 디파이 플랫폼의 활용도가 증가한 결과입니다.
- Uniswap을 비롯한 주요 DEX의 월간 거래량은 5% 상승에 그친 반면, 새로운 DEX의 출현은 약 10% 증가하며 시장에 추가적인 기회를 제공하고 있습니다.
Pectra 업그레이드와 기관의 관심
5월 7일 시행된 Pectra 업그레이드는 스테이킹을 간소화하고 지갑 기능을 향상시켜 이더리움의 효율성을 높이는 것을 목표로 하고 있습니다. 이로 인해 이더리움과 ETH 토큰은 기관 투자자들에게 더욱 매력적으로 보일 수 있습니다.
- Pectra 업그레이드를 통해 스테이킹 보상률이 약 4.2%로 증가하여 기관 투자자들의 관심을 유도했습니다.
- CoinShares의 분석에 따르면, Pectra 업그레이드 이후 이더리움에 대한 기관 자금 유입이 15% 증가한 것으로 나타났습니다.
레이어 2 체인으로의 전환
Dencun 업그레이드 이후 평균 및 총 수수료가 감소한 이유 중 하나로 레이어 2 체인으로의 전환이 지목되었습니다. 이는 네트워크의 비용 절감에 기여했지만, 전체적인 활동 증가는 제한적이었습니다.
- 레이어 2 솔루션인 Optimism과 Arbitrum의 사용자 수는 업그레이드 이후 각각 25%, 30% 증가했습니다.
- 그러나 레이어 2 기반의 총 거래량은 이더리움 메인넷 거래량에 비해 여전히 10% 미만을 차지하고 있어, 영향력은 제한적이라는 평가를 받습니다.
이더리움의 순환 공급 증가 우려
Dencun 업그레이드 후 이더리움의 순환 공급이 증가함에 따라, 거래 활동이 저조한 상황에서 이더리움이 인플레이션 자산이 될 수 있다는 우려도 제기되었습니다.
- 업그레이드 이후 이더리움의 순환 공급량은 약 120,000 ETH 증가한 것으로 보고되었습니다.
- 이러한 공급 증가는 이더리움의 가치 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 일부 투자자들은 인플레이션 압력을 줄이기 위해 EIP-1559와 같은 개선 제안을 고려하고 있습니다.
기관 투자자의 이더 가격 상승 기여
최근 이더 가격 상승에는 기관 투자자들의 역할이 컸다고 JPMorgan은 분석했습니다. 코인데스크 데이터에 따르면 이더는 지난달에만 45% 이상 상승했습니다.
- 기관 투자가들은 월 스트리트와 제휴하여 대규모 이더리움 매입을 통해 시장에 유동성을 제공하고 있습니다.
- Grayscale의 이더리움 신탁은 기관의 관심을 반영하듯이 지난 분기에 약 1억 달러 이상의 추가 자금이 유입되었습니다.
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