CFTC, 디파이 규제 강화하며 Uniswap Labs에 벌금 부과
미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 규제 범위를 확장하며 Uniswap Labs를 대상으로 한 새로운 조치를 취했습니다. 이는 이전의 Opyn, Deridex, ZeroEx에 대한 사례에 이어 DeFi 플랫폼을 겨냥한 최신 규제 움직임으로, Uniswap은 $175,000의 벌금을 부과받았습니다.
- CFTC의 규제 강화는 디파이 시장의 급성장에 대응하기 위한 것으로 분석됩니다. 2021년부터 디파이 시장의 총 가치 잠금(TVL)이 급격히 증가하면서 규제 필요성이 대두되었습니다.
- 이러한 규제 조치는 투자자 보호와 시장 안정성을 확보하기 위한 것이며, 특히 사기 및 시장 조작 등을 예방하기 위해 집중되고 있습니다. 2022년 한 해 동안 디파이 관련 사기는 1억 달러 이상으로 추정되어 더 강력한 규제의 필요성이 강조되었습니다.
Uniswap의 거래 프로토콜과 CFTC의 주장
CFTC의 이번 조치는 Uniswap의 탈중앙화 거래 프로토콜과 웹 인터페이스를 중심으로 진행됐습니다. 사용자들은 비트코인과 이더리움과 같은 상품에 대해 약 2:1의 레버리지 노출을 제공하는 특정 토큰을 거래할 수 있었습니다. CFTC는 이 거래가 28일 이내에 실제 인도가 이루어지지 않았기 때문에 규제 대상이 된다고 주장했습니다.
- 레버리지 거래는 투자자에게 높은 수익과 큰 위험을 동시에 제공합니다. 2022년 Uniswap의 일일 거래량은 평균 1억 달러를 상회했으며, 그 중 다수는 레버리지 토큰과 관련된 것으로 알려졌습니다.
- CFTC는 전통적인 금융시장에서는 엄격하게 관리되는 레버리지 거래가 디파이 플랫폼에서도 비슷한 규제가 필요하다고 판단하고 있습니다. 이러한 규제는 투자자가 과도한 위험에 노출되는 것을 방지하기 위한 역할을 합니다.
내부 비판과 법적 근거 논란
그러나 CFTC 내에서도 이번 조치에 대한 비판이 일고 있습니다. 카롤라인 팜 위원과 써머 머싱어 위원은 각각 반대 성명을 발표하며 법적 근거와 영향에 대한 우려를 제기했습니다. 팜 위원은 레버리지 토큰의 구체적인 조건과 특성을 설명하는 증거가 부족하다고 주장했습니다.
- 법적 근거 논란은 디파이의 복잡한 구조와 빠르게 진화하는 기술 때문에 발생하고 있습니다. 일례로, 한 블록체인 분석 기업의 보고서에 따르면 디파이 프로토콜은 2022년에만 약 280개의 새로운 서비스를 추가했습니다.
- 법적 투명성과 규제의 명확성 결여는 투자자에게 혼란을 주고 있으며 이는 디파이 생태계의 성장과 안정성을 저해할 수 있는 요인으로 지적되고 있습니다.
혁신 억제 우려와 규제 방향성 필요성
머싱어 위원은 이번 조치가 디파이 공간에서 혁신을 억제할 수 있다는 우려를 표명했습니다. Uniswap이 이전의 “DeFi Sweep” 이후 문제의 토큰 거래를 차단했음에도 불구하고, CFTC는 해당 토큰이 차단되기 전의 기간에 대해 책임을 물었다고 지적했습니다. 두 위원 모두 디파이 프로토콜에 대한 명확한 규제 지침이 필요하다고 강조했습니다.
- 디파이의 핵심 가치는 혁신이며, 2023년 기준으로 디파이 생태계는 전 세계적으로 약 4,000억 달러 규모로 성장했습니다. 이러한 생태계 내에서 규제의 방향성은 디파이의 진화에 중요한 영향을 미칠 것입니다.
- 전문가들은 명확한 규제 지침이 있을 경우 유망한 디파이 프로젝트가 규제 불확실성으로부터 벗어나 더 빠르고 효율적인 개발을 지속할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
다른 디파이 프로토콜로의 규제 확대
CFTC의 Uniswap에 대한 조치는 Opyn, Deridex, ZeroEx와 같은 다른 디파이 프로토콜에 대한 유사한 조치들을 따르고 있습니다. 특히 ZeroEx 사건과 유사하게, CFTC는 프로토콜 개발자가 특정 레버리지 토큰에 대한 주문을 수락한 것에 대해 조치를 취했습니다. 이는 사용자들이 플랫폼에서 직접 통제할 수 없는 방식으로 상호작용할 때 프로토콜 개발자의 책임 범위에 대한 어려운 질문을 계속해서 제기하고 있습니다.
- CFTC가 다른 디파이 프로토콜로 규제를 확대하는 것은 기술 개발자들이 책임을 회피하지 못하도록 보장하기 위한 일종의 경고로도 해석됩니다. 2021년부터 유사한 사례들이 증가하고 있으며, 이는 개발자들이 법적 책임을 인지하고 관리를 강화해야 할 필요성을 시사합니다.
- 프로토콜의 책임 범위에 대한 명확한 정의는 개발자와 사용자가 규제의 경계를 명확히 이해하는 데 필수적이며, 전 세계 여러 국가에서도 비슷한 규제 프레임워크를 도입할 가능성이 높아지고 있습니다.
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